【S&P Global网10月8日】“十一黄金周”过后，中国海运现货市场对冶金煤的需求量将集中在11月受载期的货物，而采购量取决于中国第四季度的进口政策。

由于对进口配额的担忧得到缓解，中国需求上涨，市场可能在年底之前走高。但是若中国进一步收紧进口管制——这种几率较小，市场可能会走低。

一般来说，中国市场CFR（成本加运费价）的变化也可能影响澳大利亚FOB(离岸价)市场。

由于中国已成为澳大利亚煤炭出口*具竞争力的目的地，因此，FOB和CFR市场之间的联系也日益紧密。前几日，在以CFR为报价基础时，**低挥发分煤与**中等挥发分煤的价差扩大，如今FOB市场也遇到类似情形。

此后，价差一直稳定在较高水平。前几日，贸易商看到了购买11月FOB货物的机会——预计这些货物明年1月在中国海关清关时将获得新的配额，因此价格攀升。

市场人士表示，年底货物无法清关的风险有所降低。

河北的一家钢铁厂称：“因为这些货物很可能在12月中下旬抵达中国北方港口，刚好赶在2020年进口配额重新开放之前，所以作为终端客户，我们购买海运货物的风险降低了。”

其他终端客户表示与港口管理部门仍有谈判空间。中国南方的一家钢厂称：“今年与去年相比，总采购量还差两船货。我们会与港口商谈如何使用配额，否则明年的配额可能受到影响。”

除了对年底进口配额的担忧有所缓解之外，中国买家还遇到其他购买海运货物的经济诱因。

根据标普全球能源资讯（S&P Global Platts）对国内PLV股票价格的评估，套利估价为35.68美元/吨，高于10月1日的高价——45.00美元/吨。普氏分析发现，当进口套利开放时，现货市场的交易量趋于激增。

一家位于华北的钢铁厂表示：“目前价位在200元/吨（28美元/吨），这对我们有很大的吸引力。我们计划以目前的价格通过剩余的进口配额进行采购。”

根据中国海关的数据，1月至8月进口的炼焦煤为5300万吨，同比增长20％。另外，再加上进口的2.2亿吨热能煤，两者共占同期中国煤炭总进口量增长额的8.1％。

某消息人士称：“煤炭进口量高于预期，这可能会给政府敲响警钟，并导致第四季度的进口控制更加严格。然而，进口总额是否会与去年同期持平或下降仍有待商榷。”

普氏能源资讯的数据显示，2019年前九个月，中国的现货交易总计3050万公吨，而2018年同期为3150万公吨。考虑到进口量，一家主要钢厂对中国第四季度或将暂停进口表示担忧。“政府可能会出台进口禁令，因此，我们对近期市场前景更加谨慎。”

一位国际贸易商表示，鉴于市场波动性较大并且存在政策风险，该公司或将推迟到明年年初再建立新仓位。

中国一直是海运冶金煤市场的集散中心。预计2019年，中国将占据现货市场75％的份额。由于世界其他地区钢铁市场基本面疲软，中国的主导地位进一步加强。

此外还有一个因素，即中国的冬季采暖政策，该政策预计本月晚些时候宣布。产量紧缩将导致粗钢产量下降，并有可能提高钢厂利润率。鉴于钢厂利润可观，“需求”更加青睐于**钢材原材料。

译者：丁阿雪??审校：刘会兰

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